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目前10年期美债收益率约为2.8%

时间:2018-04-07 14:21 来源:澳门博彩/博彩技巧/博彩游戏-无锡婚庆策划公司 作者:admin 阅读:
  根据计算得出,DataTrek认为衰退的出现,通常会令企业盈利从衰退前峰值下降20%至30%。标普500指数今年第一季度企业盈利增长17.3%,为7年来最大增幅,这帮助标普500指数公允价值达到1776至2106点,中位数位于1941点,也就是从周四收盘价下跌27.1%。
 
  Colas补充道:“我们应该强调,这些情境都不符合我们的基本情境预估,但如果从做好准备的角度来看,这样的预期是有意义的,至少不要在未来再来后悔。”
 
Colas利用1987年黑色星期一的数据进行计算,当时标普500指数的预测市盈率为9.3,而10年期美债当时的收益率为8.9%,通过将两者相加我们得到18.2的数值,这是他认为可以对两个市场进行估值的参考数据。相比而言,目前10年期美债收益率约为2.8%,如果要达到黑色星期一那是的估值水平,标普500指数市盈率必须从当前的16下降至15.4。
 
  如果标普500指数市盈率要降至15.4,这就意味着该指数必须跌至2187点,根据周四收盘价来看,标普500指数还需要下跌17.9%才能达到这一水平,约等于从标普500指数的纪录高位下跌近24%,足以将标普500指数打入熊市区域。
 
  在第二种预设情境下,Colas主要是基于周期性调整的市盈率(CAPE)比率来进行计算,这会将股价和企业盈利与过去10年表现进行比较,标普500指数的CAPE为31.88,约为1880年代的两倍。
 
      如果CAPE需要下降至历史平均水平,意味着标普500指数需要下跌至1646点,意味着从当前价位下跌38.2%,或从纪录高位下跌42.7%。
 
  Colas预期称,完成这样大的跌幅,标普500指数可能需要12至18个月才能最终完成,不过他并不认为这种情境会真的出现。
 
  在第二种预设情境下,Colas指出:“这是目前看来最符合逻辑的预测,因为美债收益率曲线正日益走平,暗示衰退或将到来。”因收益率曲线走平通常表明,投资者对经济前景不太乐观。
 
  
  

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